Enflasyon endişelerinin azalmasıyla ECB’nin faiz indirimi beklentileri arttı
Yatırımcılar Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Nisan ayından itibaren faiz indirimine gideceği yönündeki tahminlerini artırırken, bankadan gelen son sinyalleri enflasyon görünümüne olan güvenin arttığının göstergesi olarak yorumluyor. ECB Başkanı Christine Lagarde’ın, merkez bankasının faiz oranını yüzde 4’te tutma kararı sonrasında faiz indirimini tartışmak için “erken” olduğunu söylemesine rağmen piyasanın algısı değişti.
ECB’nin birim işgücü maliyetlerindeki güçlü artış nedeniyle yurt içi fiyat baskılarının yüksek olduğuna ilişkin daha önce bir açıklama yapmaması, enflasyonist korkuların azalabileceğine dair bir işaret olarak algılanmıştı. Bu durum faiz indirimi beklentilerinde önemli bir artışa yol açtı ve Nisan ayında 25 baz puanlık faiz indirimi ihtimali ECB toplantısı öncesi %60’tan %80’in üzerine çıktı.
Analistler, tahvil piyasasındaki yükselişin bu revize edilmiş beklentileri yansıttığını, Almanya ve İtalya’daki iki yıllık tahvil getirilerinin yaklaşık 10 baz puan keskin bir düşüşle yaklaşık iki haftanın en büyük düşüşünü yansıttığını söyledi. Eş zamanlı olarak Euro yaklaşık %0,5 düşüşle 1,0835 dolara geriledi.
Ancak yatırımcılar geçen yılın sonlarında önemli ölçüde düşen getirilerin daha da düşme potansiyeli konusunda temkinli davranıyor. Lombard Odier Yatırım Yönetimi’nden Florian Ielpo, getirilerin şimdilik yeterince düştüğüne inandığını söyledi ve firmasının tahviller yerine hisse senetlerini tercih ettiğinden bahsetti ve düşük oranların kârları destekleyebileceğini öngördü.
Lagarde, ECB’nin verilere bağlı duruşunu yineledi ve daha önce yaz aylarında faiz indiriminin mümkün olabileceğini öne sürdü. Lagarde baharın sonlarında yeterli ücret verileri beklendiğini ima ederken, baş ekonomist Philip Lane de önemli verilerin Nisan ayında açıklanmasını bekliyor ve Haziran ayından önce politika gevşemesinin olası olmadığını ima etti.
Buna rağmen ABN AMRO ve Danske Bank’ın da aralarında bulunduğu bazı finans kuruluşları Haziran ayında faiz indirimi yapılacağı yönündeki varsayımlarını sürdürüyor. Önümüzdeki perşembe günü açıklanacak olan Avro Bölgesi Ocak ayı enflasyon verileri, yıl boyunca fiyat baskılarına ilişkin beklentileri etkileyebileceği için yakından izlenecek.
Faiz indirimlerini ertelemenin siyasi bir hata olabileceğine ve Almanya’da iş dünyasının moralinde son dönemde yaşanan beklenmedik düşüşün de gösterdiği gibi, zayıflık belirtileri gösteren bir ekonomi için çok sıkı bir parasal duruş riskine yol açabileceğine dair endişeler var.
ECB’nin bu yıl için enflasyon tahmini, Reuters anketinin öngördüğü %2,4’ün üzerinde %2,7 iken, banka aynı zamanda anketin %0,5’lik büyüme tahmininden daha iyimser olan %0,8’lik bir ekonomik genişleme bekliyor. tahmin ediyor.
Amundi Yatırım Enstitüsü’nden Valentine Ainouz, özellikle euro bölgesinde zaten düşük olan büyüme ve enflasyondaki belirgin düşüş göz önüne alındığında, ECB’nin ücretlere odaklanarak eğrinin gerisinde kalma riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.
Hatta bazı bankalar ECB’nin 50 baz puanlık daha büyük faiz indirimleri uygulaması gerekebileceğini bile öne sürdü. Örneğin Citi bankası, faiz oranlarının düşürülmesindeki gecikme ne kadar uzun olursa, çok fazla sıkılaşmayı önlemek için indirimlerin o kadar değerli olması gerekebileceğini kaydederek faiz oranlarının 2025 yılına kadar %1,5’e düşebileceğini iddia etti.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
